Definindo unha utopía financeira
En primeiro lugar, é importante aclarar o que se quere dicir co termo "utopia criptográfica". En esencia, describe un ambiente onde os investimentos poden obter beneficios sen a supervisión gobernamental. Non obstante, isto non implica un mercado caótico e non regulado. Moitos entusiastas da criptografía cren que os mecanismos de autorregulación da cadea de bloques, combinados coa economía da oferta e a demanda, proporcionarían naturalmente estabilidade.
Neste escenario idealizado, os factores económicos negativos como a inflación, a baixa demanda dos consumidores e as vendas provocadas polo pánico terían menos impacto. Non obstante, esta suposición baséase na crenza de que os criptomercados están illados doutras forzas económicas. Entón, onde nos atopamos actualmente na realización de tal utopía?
Desafíos nas narrativas criptográficas tradicionais
"Aínda estando nunha acción, estás efectivamente en algo que é como unha entidade vinculada ao goberno". (1)
– Peter Thiel, cofundador de PayPal, comentando as limitacións das accións tradicionais.
Desde esta perspectiva, está claro que os temas anti-establishment conformaron o sector criptográfico desde o seu inicio. As criptomoedas foron comercializadas como unha alternativa sen intervención para aqueles que desconfían dos gobernos, bancos e grandes corporacións.
Se isto fose totalmente certo, os mercados criptográficos serían impermeables aos choques financeiros externos. Non obstante, o accidente de Bitcoin (BTC) -de 68,000 dólares en 2021 a menos de 15,000 dólares a finais de 2022- conta unha historia diferente. Que causou tan dramáticas flutuacións?
En pocas palabras, os prezos de BTC (e os valores criptográficos en xeral) víronse significativamente influenciados por factores externos, incluíndo a inflación, o aumento dos tipos de interese e o rendemento das accións tecnolóxicas tradicionais. Irónicamente, os propios defensores que eloxiaron a independencia da criptografía apuntan agora a estas forzas externas como razóns para a súa caída.
Outros factores que contribuíron inclúen a desvinculación de moedas estables como a USTC das moedas fiduciarias e a crise de liquidez en plataformas como Celsius. Tamén é posible que os propios investidores criptográficos comecen a perder a fe na visión utópica que antes prometía.
Indicadores do que hai por diante
O estado actual do mercado criptográfico suxire que os comerciantes están adoptando unha perspectiva máis pragmática sobre o papel da regulación. Este cambio é particularmente notable xa que os investimentos máis novos poden estar menos inclinados a adoptar un ambiente de "salvaxe oeste" totalmente non regulado.
Redefinir o concepto de "criptografía" para incluír algunha forma de supervisión podería allanar o camiño para un mercado máis estable. Algúns analistas defenden unha regulación limitada para mellorar a transparencia e a liquidez. De feito, a administración de Biden xa expresou a súa intención de introducir máis medidas regulamentarias. Queda por ver a natureza exacta destas políticas.
Libertario: dentro dos límites
En definitiva, usar o termo "utopía" para describir calquera sistema financeiro é arriscado. En lugar de esforzarse por un ideal inalcanzable, os defensores das criptografías poderían facer ben en adoptar un enfoque equilibrado que apoie a liquidez e a transparencia do mercado. Como demostran eventos recentes como o conflito Binance-FTX, a cripto está madurando nun espazo con complexidades e dinámicas de poder similares ás das finanzas tradicionais.
